إتش سي تتوقع تثبيت أسعار الفائدة في اجتماع البنك المركزي المقبل
توقعت شركة إتش سي للأوراق المالية والاستثمار أن تُبقي لجنة السياسة النقدية بالبنك المركزي المصري على أسعار الفائدة دون تغيير في اجتماعها المقرر عقده يوم 20 أغسطس 2026، مدفوعة بتزايد الضغوط التضخمية الناتجة عن ارتفاع تكاليف الطاقة محلياً.
وعلقت هبة منير، محلل الاقتصاد الكلي في الشركة، موضحة أن الوضع الخارجي للاقتصاد المصري لا يزال يتمتع بمرونة نسبية رغم الاضطرابات الجيوسياسية المتكررة بالمنطقة.
وأشارت منير إلى أن صافي فائض الأصول الأجنبية للبنوك اتسع بنحو 5.04 مليار دولار ليصل إلى 27.995 مليار دولار في يونيو مقابل 22.957 مليار دولار في مايو، نتيجة ارتفاع أصول البنوك والبنك المركزي بقيمة 4.81 مليار دولار.
وأضافت أن صافي الاحتياطي الدولي والودائع غير المدرجة بالاحتياطيات الرسمية سجلا معاً ارتفاعاً قدره 2.72 مليار دولار ليصل إلى 56.29 مليار دولار و12.54 مليار دولار على التوالي في يوليو، إلى جانب تراجع مؤشر مبادلة مخاطر الائتمان لمصر لأجل عام إلى 190 نقطة أساس.
مسار الجنيه ومعدلات التضخم المتوقعة
أوضحت هبة منير أن مرونة سعر الصرف خففت من حدة التوترات الإقليمية، حيث ارتفع الجنيه المصري بنحو 9% ليصل إلى 50.4 جنيهاً للدولار بعد أن بلغ 54.7 جنيهاً في أبريل، لتتقلص نسبة تراجعه منذ بداية العام إلى 5% فقط.
وعلى الصعيد الداخلي، لفتت محلل الاقتصاد الكلي في إتش سي إلى أن تحريك تعريفة الكهرباء بنحو 12% لبعض الشرائح السكنية سيزيد من الضغوط التضخمية خلال الربع الثالث من عام 2026، متوقعة أن يسجل متوسط التضخم نحو 16% مقارنة بـ 15% في الربع السابق.
عوائد أذون الخزانة وأسعار الفائدة الحقيقية
أشارت منير إلى أن منحنى العائد على أذون الخزانة المصرية بدأ يستعيد مساره الطبيعي، بعد انخفاض عائد أذون 91 يوماً عن أجل 364 يوماً منذ مايو الماضي، وتراجع انحراف العائد لآجال 182 يوماً و273 يوماً.
وأوضحت أن آخر عائد على أذون الخزانة لأجل 12 شهراً بلغ 25.07%، محققاً معدل فائدة حقيقياً إيجابياً بنسبة 6.47% استناداً لتقديرات التضخم البالغة 14.8%، وهو ما يدعم استمرار جاذبية أدوات الدين الحكومية.
واختتمت محلل إتش سي بأن استمرار الضغوط التضخمية يدفع البنك المركزي المصري للحفاظ على مستويات الفائدة الحالية دون تغيير خلال اجتماعه المقبل لموازنة الأسعار ودعم الاستقرار النقدي.
تنظيم الاتصالات يحيل شركات المحمول للنيابة العامة ويقر إجراءات عاجلة
«فيفو مصر» تطرح هاتف «Y500» ببطارية سعة 8100 مللي أمبير وشاشة «AMOLED»
