شهدت أسعار الفضة تحركات قوية خلال الأسبوع الماضي مدفوعة بتراجع حاد في توقعات رفع أسعار الفائدة الأمريكية وانخفاض عوائد السندات والدولار، حيث كشف مرصد الذهب للدراسات الاقتصادية عن ارتفاع أسعار الفضة في الأسواق المحلية بنحو 2% بينما قفزت الأوقية بالبورصة العالمية بنحو 10.3%.
وفي هذا التقرير، نستعرض تحليلاً شاملاً لحركة أسعار الفضة محلياً وعالمياً وأسباب هذه التحركات وتوقعات الخبراء للفترة القادمة.
أسعار الفضة في السوق المحلية (أسبوعياً)
ارتفعت أسعار الفضة في السوق المحلية بنحو جنيهين خلال الأسبوع، حيث افتتح سعر جرام الفضة عيار 999 التعاملات عند مستوى 100 جنيه قبل أن يختتم الأسبوع عند نحو 102 جنيه بارتفاع قدره 2%.
وجاءت أسعار الفضة المختلفة في السوق المحلية كالتالي:
-
عيار 999: سجل نحو 102 جنيه للجرام.
-
عيار 925: سجل نحو 95 جنيهًا للجرام.
-
عيار 800: بلغ نحو 82 جنيهًا للجرام.
-
الجنيه الفضة (يزن 8 جرامات من عيار 925): سجل نحو 760 جنيهًا.
وعالمياً، ارتفعت أوقية الفضة بنحو 6 دولارات خلال الأسبوع من نحو 58 دولارًا إلى 64 دولارًا لتسجل مكاسب أسبوعية بلغت نحو 10.3%.
السوق المحلية تستوعب جزءاً محدوداً من القفزة العالمية
أوضح الدكتور وليد فاروق مدير مرصد الذهب للدراسات الاقتصادية أن حركة أسعار الفضة في مصر لا تنتقل بصورة آلية من البورصات العالمية إلى السوق المحلية، وإنما تتحدد من خلال معادلة تجمع بين السعر العالمي للأوقية وسعر صرف الدولار أمام الجنيه والفارق السعري أو العلاوة المحلية.
وأشار إلى أن انخفاض سعر الدولار أمام الجنيه خلال الأسبوع لعب دورًا مهمًا في الحد من أثر الارتفاع العالمي على الأسعار المحلية، حيث تراجع سعر الدولار الرسمي من نحو 51.22 جنيهًا إلى 49.85 جنيهًا بانخفاض قدره 1.37 جنيه وبنسبة تقارب 2.7%.
وباحتساب القيمة النظرية لجرام الفضة عيار 999 عند سعر أوقية يبلغ نحو 64 دولارًا وسعر صرف عند 49.85 جنيه للدولار، فإن السعر يعادل نحو 102.6 جنيه للجرام، وبمقارنة هذه القيمة بالسعر المحلي البالغ نحو 102 جنيه، يتضح أن السعر المحلي يتحرك بالقرب من القيمة النظرية مع فارق طفيف يقترب من 0.6 جنيه للجرام.
بيانات الوظائف الأمريكية تعيد تسعير توقعات الفائدة
جاء المحرك الرئيسي لموجة الصعود الأخيرة في تقرير الوظائف الأمريكي الصادر عن مكتب إحصاءات العمل والذي جاء أضعف بكثير من توقعات المحللين، فبدلًا من توقعات بإضافة نحو 80 ألف وظيفة جديدة أظهرت البيانات فقدان نحو 23 ألف وظيفة خلال يوليو إلى جانب مراجعة بيانات مايو ويونيو بالخفض فيما تراجع معدل البطالة إلى 4.1%.
ودفعت هذه البيانات الأسواق إلى إعادة تسعير توقعاتها لمسار السياسة النقدية الأمريكية مع تراجع حاد في احتمالات رفع أسعار الفائدة وتصاعد الرهانات على خفضها، وهو ما انعكس على انخفاض عوائد سندات الخزانة الأمريكية وتراجع الدولار وزيادة جاذبية المعادن الثمينة التي لا تدر عائدًا دوريًا.
التطورات الجيوسياسية ودورها في دعم المعادن
لعبت التطورات الجيوسياسية دورًا مساعدًا في دعم أسعار المعادن الثمينة مع ورود تقارير حول استمرار المفاوضات الأمريكية بشأن إعادة فتح جزئي لمضيق هرمز وتخفيف حدة التوترات مع إيران، مما ساهم في تهدئة المخاوف المرتبطة بإمدادات الطاقة وتخفيف جزئي لمخاوف التضخم.
وعلى صعيد العرض والطلب، خفض استراتيجيو بنك “يو بي إس” تقديراتهم لعجز سوق الفضة العالمي في ظل توقعات بتراجع الطلب من بعض القطاعات ولا سيما الطاقة الشمسية والمجوهرات مع ارتفاع الأسعار، كما خفض البنك تقديراته للطلب الاستثماري السنوي على الفضة من أكثر من 400 مليون أوقية إلى نحو 300 مليون أوقية.
